巨人网络史玉柱弃购游戏巨头Playtika:是无奈也是明智

2019-11-05 17:47
11月4日,巨人网络发布公告,暂时终止对以色列游戏公司Playtika的重组方案。巨人网络解释称,鉴于本次重大资产重组的标的公司或其子公司拟寻求海外上市,因标的公司体量较大,为避免触发涉及分拆上市的相关限制性规定,经公司董事会审慎研究,公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。
白纸黑字轻飘飘的,可背后是巨人网络的老板史玉柱3年的单相思到头来一场空。
成立于2004年的上海巨人网络科技有限公司,是一家以网络游戏为发展起点,集研发、运营、销售为一体的综合性互动娱乐企业。
2014年3月10日,巨人网络成立一家手游发行公司出击手游业务,将巨人网络定位为一家综合性互联网企业,拥有互联网游戏&社区工具、互联网金融、互联网医疗三大核心业务。
企图并购以色列游戏公司Playtika正是巨人网络落实上述战略目标的重要布局。从2016年10月至今,这场收购历经曲折,两次撤回申请、三度修改方案,为此,还专门成立了新的持股公司Alpha,这期间,出资人却走马灯似地换来换去,整个过程还出现戏剧性的大佬反目、史玉柱遭遇人身威胁等传闻。
不过,经过梳理,发现其中的逻辑,史玉柱忍痛割爱也罢,弄不好Playtika是只烫手的山芋。
首当其冲的是海外收购潮遭遇政策劝阻。由于当时包括万达、海航等众多中资公司进行海外收购纷纷受到质疑,事实上万达的经历也说明海外盲目扩张的风险系数很高,于是开始大幅收缩海外收购业务。巨人网络的交易方案问世后,随即引发了市场的高度关注,证监会也针对该笔交易发出了多次问询。这是监管部门对巨人网络的关心。这不由得让巨人网络犹豫起来,举棋不定。
其次是花44.1亿美元(约合305亿元人民币)买下凯撒互动娱乐旗下Playtika100%股权,到底值不值。2015年初,美国财团凯撒集团申请破产。史玉柱趁机盯上了该财团旗下的一块资产——以色列游戏公司Playtika,想为实施巨人网络三大战略目标搞一个生态闭环。Playtika是一家拥有核心技术的游戏改造公司,由Robert Antokol (Playtika CEO)和Uri Shahak联合创建于2010年,全球员工超过1300人,主打产品是棋牌社交类手游,类似海外版的QQ棋牌社交游戏平台。可是收购容易整合难,把一个来自异域的社交平台揽入怀中,日后东西方两种文化的碰撞将成为巨人网络的一大难题。巨人网络弄不好捡来的不是下蛋的母鸡,而是烫手的山芋。
再次是数十亿美元从哪里来。根据相关公告,该笔并购中境外主体增资款90%的资金来自各类借款,且期限多为一年,借贷周期较短,如果并购推进遭遇不测,数十亿美元的巨额借款被沉淀,背负不菲的利息,严重加大公司的负债压力。而实际上,巨人网络筹措并购资金也是在搞“拉郎配”,怂恿一些公司入股。如此背景下,市场开始出现本次并购各投资人之间产生了分歧的传言。
上述因素看似巨人网络放弃收购Playtika的无奈之举。
然而,坏事在一定条件可转化为好事。至少史玉柱放弃一波三折的并购Playtika计划,可以集中精力做好现有业务,留得青山在,不怕没柴烧。多元化经营也不是一蹴而就,分步实施,一步一个脚印,未尝不是良策。
最为关键的是,史玉柱要汲取当年在珠海盖楼的教训。杨志卖刀,一钱逼倒英雄汉。当年为了逞强,史玉柱把珠海的巨人大厦加高再加高,结果弄得资金链断裂,背上巨额债务不得不亡命天涯,四处躲藏。这个日子记忆犹新,所以他格外小心谨慎。这一次并购Playtika受挫,及时收手,也算是史玉柱识时务的一种明智,尽管这明智多少是被迫的,毕竟能趋利避害。

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